操盤建議：
金融期貨方面：國內宏觀基本面邊際修復，且市場樂觀情緒顯著增強、A股整體將呈震蕩上行走勢。從產業(yè)政策導向、業(yè)績增速彈性看，中小成長股整體仍將占優(yōu)，對應中證1000期指IM2212合約繼續(xù)持有。
商品期貨方面：棉花及螺紋仍持空頭思路。
操作上:
1. 需求前景仍不樂觀，棉花CF301前空持有；
2. 供給收縮較慢增加淡季累庫風險，冬儲心理成本相對較低，螺紋RB2301前空耐心持有。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系電話 |
股指 | 整體將震蕩上行，中證1000期指表現(xiàn)仍最強 周一（11月4日），A股整體呈小漲態(tài)勢。截至收盤，上證指數(shù)漲0.23%報3077.82點，深證成指漲0.18%報11207.73點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.14%報2454.69點，中小綜指漲0.32%報11973.78點，科創(chuàng)50指跌1.07%報1061.35點。當日兩市成交總額約為1.07萬億、較前日小幅縮量，但整體仍屬近階段高位水平；當日北向資金凈流出為40.3億。 盤面上，有色金屬、傳媒、石油石化、煤炭和輕工制造等板塊漲幅較大，而國防軍工、消費者服務和機械等板塊走勢則偏弱。 當日滬深300、上證50、中證500和中證1000期指主力合約基差均有走闊、但絕對值處合理區(qū)間。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權合約隱含波動率變化不大。綜合看，市場情緒無明顯弱化跡象。 當日主要消息如下：1.我國10月出口額同比-0.3%，前值+5.7%；進口額同比-0.7%，前值+0.3%；2.《關于進一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》發(fā)布，將從6個方面出臺21項具體舉措。 從近期A股整體表現(xiàn)看，其關鍵位支撐逐步夯實、且交投量能持續(xù)放大，技術面偏多特征強化。而海外主要國家經濟衰退預期強化、國內經濟則處修復進程，且貨幣政策則屬外緊內穩(wěn)狀態(tài)，故從基本面和流動性看，A股的積極因素居多，其將延續(xù)震蕩上行走勢。再從產業(yè)政策導向、業(yè)績增速彈性、估值修復空間等看，當前階段中小成長股的驅漲動能最強，且盤面亦有持續(xù)、明顯的驗證信號，中證1000期指IM2212合約耐心持有。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 宏觀不確定性增加，銅價波動加劇 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報66410元/噸，相較前值上漲1770元/噸。期貨方面昨日銅價開盤出現(xiàn)快速回落，隨后震蕩運行。LME對俄羅斯金屬政策或于11月中旬公布，市場對此關注度不斷抬升。海外宏觀方面，美聯(lián)儲如期加息75BP，但官員對于后續(xù)加息節(jié)奏分歧較大，美元波動加劇，關注通脹數(shù)據(jù)。國內方面，最新出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，前期部分宏觀數(shù)據(jù)略有改善，但仍未出現(xiàn)實質性好轉，新增利多不足，經濟向上動能有限。下游需求方面，新能源等相關領域的用銅需求仍維持樂觀，但目前傳統(tǒng)板塊整體仍較為疲弱，前期表現(xiàn)較為樂觀的汽車板塊近期出現(xiàn)走弱，在目前經濟上行驅動不足的背景下，新能源板塊增速預計也將逐步放緩，下游需求難以實質性改善。海外供給方面，礦端受罷工等因素擾動正在逐步增加，南美地區(qū)產量持續(xù)下滑，但中國、非洲等地產量保持增長加工費維持向上趨勢，國內10月電解銅產量預計維持增長。庫存方面，全球銅庫存仍維持在相對低位，但邊際利空有限。綜合而言，美元波動加劇對銅價擾動抬升，但目前需求端疲弱仍難以證偽，銅價難以出現(xiàn)趨勢性上行。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 不確定擾動增加，鋁價震蕩運行 上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18350元/噸，相較前值上漲30元/噸。期貨方面，昨日滬鋁價格早盤開盤快速下行，隨后窄幅震蕩。宏觀方面，美聯(lián)儲如期加息75BP，但對后續(xù)加息節(jié)奏分歧較大，本周四將公布通脹數(shù)據(jù)，關注其表現(xiàn)。國內方面，最新公布的進出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，前期部分宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉，但實質性利多仍暫缺，對價格推漲動能有限。供給方面，歐美地區(qū)能源壓力近期有所緩解，減產節(jié)奏及邊際影響正在逐步減弱。而國內方面，四川限電影響已經基本消退，產能正在逐步恢復。而云南方面受影響產能范圍暫無進一步擴大，關注其后續(xù)情況及持續(xù)時間，近期河南、貴州等地部分鋁廠或進行減產，目前受影響產能較少，但關注后續(xù)進展。下游需求方面，受到宏觀因素的影響，目前仍處于疲弱狀態(tài)，需求表現(xiàn)一般。庫存方面，海內外交易所庫存均出現(xiàn)回落，且整體庫存仍維持低位。目前歐美市場及LME對于俄鋁的限制政策仍存較大不確定性，預計11月中下旬公布結果。綜合來看，雖然目前供給端擾動延續(xù)，但新增驅動有限，且需求端增速疲弱確定性較高，整體供需結構邊際轉寬松，此外在宏觀驅動下鋁價下行趨勢不變，但短期內市場不確定性及供給端擾動不斷增加，鋁價或震蕩運行。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
鋼礦 | 悲觀預期難以改善，鋼價或將震蕩趨弱 1、螺紋：螺紋供需結構好于預期，庫存僅略高于2018年同期，且10月以來連續(xù)去庫。MS樣本247家鋼廠盈利比例低至9.96%，鋼廠虧損范圍擴大，自主性減產開始增多。不過地產下行周期尚未結束，需求即將進入淡季，季節(jié)性回落風險較高，按照目前產量和減產速度推算，四季度至明年一季度螺紋面臨被動累庫的壓力。目前市場對今年冬儲的心理價格預期在3400-3500之間，期現(xiàn)價格整體偏高，螺紋價格震蕩向下試探冬儲成本區(qū)間的可能性較高。綜合看，螺紋庫存偏低，基本面好于預期，但宏觀下行壓力依然存在，海外貨幣緊縮情況下經濟增速將繼續(xù)放緩，國內地產下行周期尚未結束，螺紋需求預期偏弱，淡季面臨被動累庫風險，螺紋價格或震蕩向下試探冬儲成本支撐。策略上：單邊，建議01合約前空輕倉耐心持有，新單暫時觀望。關注：四季度粗鋼限產政策；11-12月國內重要會議對2023年穩(wěn)增長政策的部署；疫情。
2、熱卷：熱卷供需矛盾尚未積累，10月中旬以來庫存連續(xù)3周下降，整體去庫壓力不大，熱卷基本面現(xiàn)實好于預期。且隨著鋼廠虧損范圍擴大，鋼廠自發(fā)性減產開始增多。但秋冬季高發(fā)期，疫情反彈，防控政策短期難以放松，地產仍處于下行周期，歐美經濟增速或將繼續(xù)放緩，外需退坡影響逐步顯現(xiàn)，9月出口增速轉負，需求預期偏空。需求即將進入淡季，季節(jié)性回落壓力較大，按當前高爐檢修減產速度推算，后續(xù)仍有被動累庫風險。鑒于當前熱卷期現(xiàn)價格較冬儲心理成本3500-3600偏高，熱卷價格震蕩向下試探此區(qū)間的可能性較高。綜合看，熱卷基本面好于預期，去庫壓力有限，但宏觀下行驅動較明確，內外需求預期悲觀，供給彈性高于需求彈性，淡季鋼材被動累庫風險較高，四季度熱卷價格或仍將震蕩趨弱。策略上，單邊：01合約前空可耐心輕倉持有，新單暫時觀望。關注：四季度粗鋼限產政策；11-12月國內重要會議對2023年穩(wěn)增長政策的部署；疫情。
3、鐵礦石：上周高爐日均鐵水產量232.82萬噸，同比增21.51萬噸，按照檢修計劃估算，本周高爐鐵水產量將小幅降至228.6萬噸。鋼材現(xiàn)貨供需結構尚可，如若鋼廠大規(guī)模減產有利于支撐高爐盈利，進而削弱后續(xù)減產動力，因此高爐鐵水減產較為緩慢。鋼廠進口礦庫存及存銷比維持絕對低位，有利于支撐鋼廠剛需采購，以及未來的冬儲補庫需求。截至11月7日收盤，鐵礦期貨01合約貼水最便宜交割品（IOC6）22（前值22）。但是，疫情擾動下，鋼材需求又即將進入淡季，11月-12月鋼廠面臨被動累庫風險，且當前鋼廠虧損范圍較大，247家樣本鋼廠盈利比例不足10%，高爐減產確定性較高。四季度外礦發(fā)運回升、海外生鐵產量下降，疊加淡季國內鐵水產量將逐漸回落，11-12月國內港口鐵礦庫存將重新累庫。綜合看，短期鐵礦需求支撐較強，但未改變鐵礦供需寬松的趨勢，預計鐵礦價格或再度回歸區(qū)間震蕩，下方關注礦山邊際成本折盤面價格600的支撐，上方關注750附近的壓力位置。關注：終端需求情況；四季度粗鋼限產政策；11-12月國內重要會議對2023年穩(wěn)增長政策的部署；疫情。 （以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產業(yè)鏈 | 原料價格維持弱勢，焦炭次輪提降基本落地 1、焦炭：供應方面，華北地區(qū)焦企基本維持前期開工水平，但臨汾兩座4.3米焦爐因虧損原因提前關停，涉及在產產能120萬噸，而山東多地因防疫管控、市場運力略顯不足，焦企生產也不同程度受到影響，華東地區(qū)焦企開工率小幅下降，焦炭日產難有顯著增長。需求方面，鐵水產量如期回落，焦炭入爐需求支撐走弱，且終端需求表現(xiàn)不佳拖累鋼廠補庫意愿，成本把控力度隨之上升，下游主動去庫使得庫存壓力不斷向上游轉移，焦炭需求預期偏向悲觀。現(xiàn)貨方面，焦炭第二輪提降快速落地，累計降價200元/噸，而鋼材價格及銷售情況表現(xiàn)不佳，鋼廠利潤多仍虧損，繼續(xù)壓價意愿較強，焦炭現(xiàn)貨市場仍處下行通道。綜合來看，鐵水產量回落帶動焦炭入爐需求走弱，市場預期悲觀壓制鋼廠補庫意愿，庫存壓力繼續(xù)向上游轉移，而焦炭次輪提降基本落地，現(xiàn)貨價格仍有下行驅動，關注鋼廠原料冬儲意愿及開啟時間。
2、焦煤：產地煤方面，產地安監(jiān)影響邊際走弱，前期停產礦井陸續(xù)進入復產階段，且全國原煤產量顯著增長，電煤保供相關事宜的穩(wěn)步推進使得焦煤產出受限程度將有所降低，焦煤日產有望回升；進口煤方面，蒙煤通關車數(shù)維持近期高位，口岸進口增長速率雖不及此前預期，但港口焦煤進口補充或將增多，關注年末煤炭進口政策的變動情況。需求方面，焦炭現(xiàn)貨提降快速落地，累計降價兩輪達200元/噸，焦企虧損局面難以扭轉，進而對原料采購意愿下滑顯著，坑口原煤出貨壓力有所增強，庫存壓力向上游轉移。綜合來看，焦煤供需結構延續(xù)邊際寬松預期，坑口產出及精煤洗出受限程度不斷降低，而下游對高價原料抵觸心態(tài)不斷增強，焦煤現(xiàn)貨價格進入下行通道，坑口成交整體表現(xiàn)不佳，近期可關注今年下游冬儲意愿及開啟時間。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿 | 浮法玻璃冷修風險較高，純堿價格震蕩趨弱 現(xiàn)貨：11月7日，華北重堿2800元/噸（0），華東重堿2800元/噸（0），華中重堿2750元/噸（0），國內純堿市場總體持穩(wěn)運行，價格波動不大。 供給：11月7日，純堿周度開工率為90.97%（-1.63%），開工率仍處于高位。 裝置開工：11月5日，駿化裝置開始檢修，預計持續(xù)15天左右。 需求：（1）浮法玻璃：11月7日，運行產能161120t/d（0），開工率80.46%（0），產能利用率80.82%（0），全國均價報1657元/噸（-0.78%）；（2）光伏玻璃：11月7日，運行產能71680t/d（0），開工率83.36%（0），產能利用率93.83%（0）。 點評：目前純堿供需矛盾不顯，庫存整體偏低。按已公布的計劃量，11-12月光伏玻璃新增投產規(guī)模仍可對沖光伏玻璃冷修的影響。按照投產計劃，四季度純堿計劃投產僅河南駿化20萬噸產能，明年一季度計劃投產160萬噸，二季度投產700萬噸，供給釋放主要集中于明年下半年。但是，地產端對浮法玻璃需求的拉動不足，年內玻璃企業(yè)高庫存、供需過剩的行業(yè)格局大概率將通過浮法玻璃企業(yè)大幅虧損直至大規(guī)模冷修來改善。另外，中長期中煤價下行的風險，也增加了純堿價格高估的風險。 觀點建議：純堿現(xiàn)貨堅挺，全國均價2660，截至昨日收盤盤面基差256，短期盤面存在支撐，但考慮四季度浮法玻璃冷修風險，以及長期中煤炭價格下行風險，預計純堿基差修復或通過現(xiàn)貨下跌向期貨靠攏實現(xiàn)，中長期純堿期價重心下移。策略上仍維持偏空思路，新單逢高沽空為主。 風險因素：玻璃冷修規(guī)模低于預期；地產竣工改善超預期。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 供需面偏強運行，關注短期宏觀不確定性 宏觀方面，IMF認為全球通脹可能正在觸頂，但很難回落到2%的理想水平；11月10日美國將公布10月通脹數(shù)據(jù)，市場預計其CPI同比或再度接近8%。歐元區(qū)10月PMI連續(xù)第四個月收縮、且跌破50，并降至2020年5月以來的最低水平；歐元區(qū)10月消費者信心指數(shù)終值為-27.6，維持在紀錄低點附近。整體宏觀方面情況對原油需求相對利空。 供應方面，G7就俄羅斯原油的固定價格上限機制達成一致，制裁將于12月5日生效，俄羅斯的石油出口削減。 庫存方面，EIA數(shù)據(jù)顯示，美國截至10月28日當周EIA原油庫存變動實際公布減少311.50萬桶，汽油庫存實際公布減少125.70萬桶，精煉油庫存實際公布增加42.70萬桶。商業(yè)原油庫存降幅超預期，供需層面給油價帶來支撐。 總體而言，近期原油供給端緊張狀況相對保持穩(wěn)定，而需求預期上下波動，整體市場供應仍處于緊張狀態(tài)、利多局面占優(yōu)。今日市場關注美國中期選舉結果，宏觀方面不確定性帶來短線回調需求。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
聚酯 | 短期成本支撐偏強，聚酯或隨原油偏強運行 PX方面，截至11月4日，國內PX開工率在65.7%，處在歷史同期低位水平。盛虹煉化一體項目已經進入煉油和重整環(huán)節(jié)的開車，月底PX或將量產；威聯(lián)化學重整裝置已試車，100萬噸PX預計11月底出產品。 PTA方面，截至11月4日，PTA開工率降至71.2%。PTA現(xiàn)貨加工費已經壓縮至100元/噸以內，供應有進一步收縮可能。 乙二醇方面，榆林化學新投裝置即將穩(wěn)定，國內增量明確。11月7日華東主港MEG庫存83.80萬噸，較去年同期60.45萬噸，同比上漲38.6%。 需求端看，聚酯長絲工廠繼續(xù)討論減產計劃。10月下旬以來，局部疫情反彈，許多紡織品面料市場受到影響，終端訂單存季節(jié)性回落明顯，下游織造開機率也隨即呈現(xiàn)下降趨勢。終端需求弱勢逐步傳導至聚酯環(huán)節(jié)，截至11月5日，聚酯綜合開工率下滑至82%，其中長絲負荷下滑至65.5%。 總體而言，四季度PX—PTA裝置投產預期仍存，供給端過剩壓力增大，而需求端疲態(tài)難改，PTA整體供需面偏弱。但成本端原油受宏觀影響價格上行，短期成本支撐偏強，聚酯或隨原油偏強震蕩。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
棉花 | 需求前景仍不樂觀，CF301前空持有 供應方面，籽棉價格較收購初期已出現(xiàn)漲速放緩，后市籽棉加快上市可能出現(xiàn)短期集中交售，進而給籽棉價格帶來下行的風險。 紗線方面，紡紗廠利潤回到盈虧平衡線附近，當前部分紗廠現(xiàn)貨庫存已重新上升至30天以上，開機率又再次回到60-65%附近。 織造方面，織造廠前期訂單陸續(xù)交付后，后續(xù)訂單難以持續(xù)，織造廠為避免大量累庫，多數(shù)中小織造廠多降負荷或是直接停機放假，當前佛山地區(qū)布行坯布庫存多在14天左右，大圓機開機率僅維持在3成附近。下游織造端相比于紗線端表現(xiàn)更加疲軟。 出口方面，2022年10月，我國出口紡織品服裝250.24億美元，同比下降13.53%，環(huán)比下降10.79%。海外紡服消費市場面臨經濟下行、通脹高企問題，我國棉制品出口下降趨勢不改，且我國主要出口替代國市場也表現(xiàn)疲軟，對棉花價格運行存在明顯下行驅動。 總體而言，棉花期貨價格估值在相對低位，多頭資金入場意愿也可能增強。但棉花下游訂單不足、需求端疲軟的態(tài)勢下，總體下行趨勢未改，維持對棉花仍有下跌空間的判斷，CF301前空持有。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 多頭集中減倉，甲醇再度下跌 周一內地現(xiàn)貨價格小幅上漲，而沿海下跌30元/噸，基差依然超過200元/噸。上周末原本計劃復產的甲醇裝置再度推遲，疊加新增檢修的安徽臨泉和山東榮信，目前檢修涉及產能高達1100萬噸，對應開工率和產量都降至年內低位。不過供應利好難抵需求下滑利空，MTO裝置仍存在虧損停產風險，其中山東魯西30萬噸裝置計劃近期檢修，斯爾邦80萬噸裝置維持7成負荷。周一期貨沖高回落，日盤和夜盤均出現(xiàn)多頭集中減倉情況，顯示看漲信心不足。考慮到供應大幅減少，煤炭成本支撐尚存，在01合約跌破2500之前，暫時維持反彈觀點。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | 產量接近新高，需求持續(xù)下滑 周二石化庫存為66.5（-1）萬噸。進入11月，PE檢修裝置顯著減少，目前涉及產能僅為68萬噸，PP雖然檢修裝置不斷，但均于短期檢修，對供應影響有限，產量持續(xù)攀升中，本月創(chuàng)新高的可能性極高。需求方面，下游開工率已經連續(xù)四周降低，PE較去年同期低7%，PP低3%，塑料制品產量同比始終減少。供應需求均偏空，僅剩的利好在于煤炭和原油的成本支撐，明年隨著能源價格回落，聚烯烴將迎來新一輪下跌，建議逢高布局05合約的空單。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 需求預期仍偏悲觀，倉單上行推動現(xiàn)貨累庫 供給方面：云南及海南產區(qū)已處旺產季，天膠月度產量維持較高水平，海南當?shù)啬z水收購價格屢創(chuàng)新低，原料下行帶動成本支撐不斷下移；而我國主要橡膠來源國亦陸續(xù)進入增產季節(jié)，天膠到港逐步增多，橡膠進口大概率季節(jié)性走強，整體供應端延續(xù)增長態(tài)勢。 需求方面：乘用車日均零售數(shù)據(jù)有所反彈，但乘聯(lián)會統(tǒng)計顯示10月乘用車全月銷量環(huán)比上月下滑1%，消費刺激相關計劃持續(xù)性遭受考驗，而商用車產銷延續(xù)低迷之勢，加之需求傳導依然不暢，全鋼胎及半鋼胎開工率紛紛降至近年同期最低水平，天然橡膠需求端預期偏悲觀。 庫存方面：海外增產帶動到港增加，滬膠倉單注冊意愿顯著上升，期貨庫存擺脫近兩年來低位震蕩格局，橡膠庫存壓力持續(xù)增大。 核心觀點：夜盤滬膠減倉上行，市場交易氛圍偏向樂觀，但汽車市場景氣或已見頂，需求傳導仍受產成品庫存高位及企業(yè)信心不足制約，而國內產區(qū)放量增多疊加進口橡膠到港季節(jié)性走強，滬膠倉單連續(xù)增長，橡膠供需結構依然維持供增需減態(tài)勢，滬膠空頭頭寸繼續(xù)持有。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
玉米 | 物流運輸緩慢，玉米價格震蕩偏強 上一交易日玉米價格小幅走高，主力合約2301昨日早盤收于2887，較上一交易日上漲0.7%，夜盤收于2892，較收盤上漲0.17%。宏觀方面，上周美聯(lián)儲如期加息，但市場對后續(xù)加息節(jié)奏分歧加大，關注本周通脹數(shù)據(jù)。黑海出口方面雖然目前已有所恢復，但后續(xù)仍存在較大不確定性。而國內供需方面，受物流等因素的影響，目前新糧上市節(jié)奏較為緩慢，但深加工及養(yǎng)殖方面利潤表現(xiàn)尚可，疊加未來出行消費或逐步恢復，原料需求存在邊際改善。整體來看，宏觀面對價格的新增利空有限，而供需面存在邊際改善空間，玉米價格下方存支撐。但后續(xù)新糧上市仍存壓力，因此上方空間或有限。 (以上內容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
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